» Ngành xi măng Trung Quốc năm 2025 ghi nhận sự phục hồi lợi nhuận sau giai đoạn suy giảm kéo dài, tuy nhiên thực tế cho thấy động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ chi phí đầu vào giảm mạnh, thay vì sự cải thiện của nhu cầu thị trường.
Bức tranh lợi nhuận ngành xi măng Trung Quốc năm 2025 cho thấy ngành đã quay trở lại trạng thái có lãi sau giai đoạn khó khăn. Tuy nhiên, khi phân tích cấu trúc lợi nhuận và các yếu tố hình thành kết quả kinh doanh, có thể thấy sự phục hồi này mang tính ngắn hạn và phụ thuộc lớn vào yếu tố chi phí.
Theo số liệu tổng hợp năm 2025, lợi nhuận từ hoạt động sản xuất của ngành xi măng Trung Quốc đạt khoảng 18 - 20 tỷ Nhân dân tệ, tăng 12,5 - 25% so với năm 2024, nếu không tính các mảng ngoài xi măng như cốt liệu, đầu tư và hoạt động tại thị trường nước ngoài. Khi cộng thêm các mảng này, tổng lợi nhuận toàn ngành đạt khoảng 28 - 30 tỷ Nhân dân tệ.
Dù lợi nhuận toàn ngành ghi nhận mức tăng đáng kể, phần lớn các nhà sản xuất xi măng Trung Quốc vẫn cảm nhận thị trường năm 2025 ở trạng thái trầm lắng. Lợi nhuận tăng không đến từ sự mở rộng thị trường tiêu thụ, mà chủ yếu nhờ mặt bằng giá cao trong giai đoạn đầu năm và sự sụt giảm mạnh của chi phí sản xuất.
Dữ liệu thị trường cho thấy, trong những tháng đầu năm 2025, giá xi măng tại Trung Quốc cao hơn khoảng 50 Nhân dân tệ/tấn so với cùng kỳ các năm trước. Mức giá này tạo điều kiện cải thiện biên lợi nhuận trong ngắn hạn, song không phản ánh sự cải thiện bền vững của nhu cầu thị trường.
Yếu tố đóng vai trò quyết định đối với lợi nhuận ngành xi măng Trung Quốc trong năm 2025 là chi phí nhiên liệu, đặc biệt là giá than nhiệt. Trong nửa đầu năm, giá than nhiệt duy trì xu hướng giảm rõ rệt, giúp các doanh nghiệp xi măng giảm đáng kể áp lực chi phí. Đến cuối tháng 6, giá than nhiệt giao ngay trung bình còn khoảng 625 Nhân dân tệ/tấn, giảm 27,2% so với cùng kỳ năm trước.
Sự sụt giảm của giá than đã trực tiếp tạo ra dư địa lợi nhuận cho ngành xi măng Trung Quốc trong bối cảnh thị trường tiêu thụ chưa có dấu hiệu hồi phục rõ rệt. Báo cáo tài chính bán niên của các doanh nghiệp xi măng lớn trong ngành phản ánh rõ xu hướng này. Tianshan Cement thuộc Tập đoàn Vật liệu Xây dựng Quốc gia Trung Quốc (CNBM) cho biết, tổng chi phí vận hành trong kỳ đạt 29,31 tỷ Nhân dân tệ, giảm 16,71% so với cùng kỳ. Chi phí bán hàng, quản lý và các khoản chi khác cũng giảm khoảng 9,76%.
Việc chi phí giảm nhanh hơn doanh thu đã giúp nhiều doanh nghiệp cải thiện kết quả tài chính, qua đó kéo lợi nhuận toàn ngành tăng trở lại. Trên phạm vi toàn ngành, lợi nhuận ngành xi măng Trung Quốc trong nửa đầu năm 2025 đạt khoảng 13 - 14 tỷ Nhân dân tệ, trong khi cùng kỳ năm trước ngành vẫn ghi nhận khoản lỗ hơn 1 tỷ Nhân dân tệ.
Thực tế cho thấy sự phục hồi lợi nhuận của ngành xi măng Trung Quốc trong năm 2025 mang đậm tính chất của một khoản lợi ích từ chi phí. Khi giá than giảm sâu trong khi giá xi măng vẫn duy trì ở mức tương đối cao trong ngắn hạn, lợi nhuận được cải thiện là điều dễ hiểu. Tuy nhiên, sự cải thiện này không gắn liền với sự phục hồi của nhu cầu xây dựng hay đầu tư hạ tầng.
Nhìn tổng thể, bức tranh lợi nhuận năm 2025 phản ánh rõ thực trạng của ngành xi măng Trung Quốc hiện nay. Tăng trưởng lợi nhuận không đồng nghĩa với việc nền tảng thị trường được củng cố. Trong bối cảnh nhu cầu xi măng tại quốc gia này tiếp tục suy yếu và xu hướng giảm dài hạn ngày càng rõ ràng, nền tảng phục hồi dựa trên yếu tố chi phí được đánh giá là thiếu bền vững và tiềm ẩn nhiều rủi ro cho giai đoạn tiếp theo.
Cem.Info
