» Sản lượng và giá xi măng cùng giảm trong khi giá than nhiệt tăng mạnh khiến ngành xi măng Trung Quốc lún sâu hơn vào thua lỗ trong nửa đầu năm 2026. Gần 80% trong số 14 doanh nghiệp xi măng được theo dõi dự báo thua lỗ, cho thấy áp lực trên thị trường tiếp tục gia tăng.
Ngành xi măng Trung Quốc tiếp tục đối mặt với nhu cầu yếu và tình trạng dư cung trong 6 tháng đầu năm 2026. Sản lượng giảm 8% nhưng chưa đủ để cải thiện cân bằng cung - cầu, trong khi giá bán đi xuống và giá than tăng mạnh đã khiến biên lợi nhuận của các nhà sản xuất bị thu hẹp đáng kể.
Sản lượng giảm nhưng dư cung vẫn kéo dài
Theo số liệu của Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc, sản lượng xi măng sản xuất của nước này đạt 735,85 triệu tấn trong giai đoạn 6 tháng đầu năm 2026, giảm 8% so với cùng kỳ năm trước. Chỉ một số khu vực như Vân Nam, Quý Châu và Hải Nam ghi nhận sản lượng tăng so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ các dự án thủy lợi và đầu tư hạ tầng. Tại Hắc Long Giang, Ninh Hạ và Cam Túc, mức tăng phần lớn được hỗ trợ bởi nền so sánh thấp của cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, 13 tỉnh ghi nhận sản lượng giảm ở mức hai chữ số.
Tuy nhiên, sản lượng sản xuất giảm chưa đủ để đưa thị trường về trạng thái cân bằng. Nhu cầu yếu kéo dài khiến tình trạng dư cung tiếp tục gây sức ép lên giá bán. Đến cuối tháng 6, giá xi măng rời (P.O 42,5) khoảng 259,1 Nhân dân tệ/tấn, giảm 7,3% so với đầu năm.
Diễn biến giá có xu hướng giảm trong quý I và lao dốc mạnh hơn trong tháng 4 và tháng 5, trước khi chạm mức thấp nhất kể từ đầu năm. Giá duy trì ở mức thấp trong tháng 6 trước khi nhích nhẹ vào những ngày cuối tháng.
Sự phân hóa giữa các khu vực cũng khá rõ rệt. Giá xi măng tại các tỉnh phía Bắc Trung Quốc ổn định hơn so với các tỉnh phía Nam nhờ các biện pháp hạn chế sản xuất trong mùa thấp điểm được thực hiện nghiêm ngặt hơn.
Giá than tăng mạnh, biên lợi nhuận lao dốc
Trong khi giá bán xi măng suy yếu, giá than nhiệt trong nước lại tăng mạnh trong nửa đầu năm, tạo thêm áp lực đáng kể lên chi phí sản xuất. Chỉ số giá than nhiệt (CCI) của Trung Quốc đối với than loại 5.500 Kcal/kg NAR tại cảng Tần Hoàng Đảo đạt 841 Nhân dân tệ/tấn vào ngày 30/6. Mức giá này tăng 22,95% so với đầu năm và 35,65% so với cùng kỳ năm trước.
Than chiếm khoảng một nửa chi phí sản xuất xi măng. Vì vậy, giá than tăng đã trực tiếp đẩy chi phí sản xuất lên cao, trong khi giá bán xi măng yếu khiến các doanh nghiệp khó chuyển phần chi phí tăng thêm sang khách hàng.
Sức ép kép từ giá sản phẩm giảm và chi phí đầu vào tăng đã khiến biên lợi nhuận của ngành suy giảm mạnh. Đến cuối tháng 6, biên lợi nhuận gộp của xi măng rời (P.O 42,5) chỉ còn khoảng 12 Nhân dân tệ/tấn, giảm gần 60% so với đầu năm và gần 70% so với cùng kỳ năm trước.
Phần lớn doanh nghiệp xi măng của Trung Quốc đang hoạt động dưới điểm hòa vốn, trong khi một số khu vực đã xuất hiện tình trạng thua lỗ nghiêm trọng. Áp lực dòng tiền cũng gia tăng, tạo ra thách thức lớn đối với hoạt động sản xuất và kinh doanh.
Gần 80% doanh nghiệp được theo dõi dự báo thua lỗ
Các dự báo kết quả kinh doanh nửa đầu năm của 14 doanh nghiệp xi măng niêm yết cho thấy mức độ khó khăn của thị trường. Chỉ 3 doanh nghiệp dự báo có lợi nhuận, trong khi 11 doanh nghiệp còn lại dự báo thua lỗ, đưa tỷ lệ doanh nghiệp thua lỗ trong nhóm được theo dõi lên gần 80%.
Huaxin Cement dự báo lợi nhuận ròng đạt 1,65 - 1,76 tỷ Nhân dân tệ, tăng 50% đến 60% so với cùng kỳ năm trước. Kết quả này chủ yếu được hỗ trợ bởi việc mở rộng công suất ở nước ngoài, giúp bù đắp cho nhu cầu yếu tại thị trường nội địa.
Shangfeng Materials dự kiến ghi nhận lợi nhuận 1,3 - 1,4 tỷ Nhân dân tệ. Tuy nhiên, phần lớn kết quả đến từ các khoản thu nhập không thường xuyên, trong khi hoạt động kinh doanh xi măng cốt lõi vẫn chịu áp lực.
Tapai Group dự báo lợi nhuận đạt 210 - 230 triệu Nhân dân tệ, gần giảm một nửa so với cùng kỳ năm trước do cạnh tranh tại các khu vực tiếp tục bào mòn biên lợi nhuận.
Trong số 11 doanh nghiệp dự báo thua lỗ, Tianshan Cement có mức lỗ lớn nhất, với khoản lỗ ròng dự kiến từ 2,8 - 3,36 tỷ nhân dân tệ. Đứng sau là BBMG Corp với khoản lỗ dự kiến từ 1,95 - 2,35 tỷ Nhân dân tệ.
Triển vọng nửa cuối năm 2026 vẫn chưa cho thấy khả năng đảo chiều rõ rệt. Đà giảm của sản lượng và giá xi măng được dự báo tiếp tục chịu tác động từ hoạt động khởi công bất động sản yếu, tiến độ triển khai các dự án hạ tầng chậm, tình trạng dư cung ngày càng nghiêm trọng và giá than duy trì ở mức cao.
Những yếu tố này cho thấy các doanh nghiệp xi măng Trung Quốc nhiều khả năng vẫn phải tiếp tục đối mặt với áp lực lớn đối với hoạt động sản xuất và kinh doanh trong nửa cuối năm 2026.
Cem.Info
