» Thị trường xi măng tại Malaysia được dự báo tiếp tục duy trì mặt bằng giá bán cao trong thời gian tới nhờ nhu cầu xây dựng tại quốc gia Đông Nam Á này ổn định. Tuy nhiên, đà cải thiện lợi nhuận của các nhà sản xuất có thể bị hạn chế khi chi phí nhiên liệu, đặc biệt là than nhập khẩu từ Indonesia, đang gia tăng đáng kể.
Giá xi măng tại Malaysia đang cho thấy xu hướng ổn định ở mức cao, tạo nền tảng tích cực cho hoạt động kinh doanh của các nhà sản xuất trong năm 2026. Tuy nhiên, cùng với sự phục hồi của thị trường xây dựng, ngành xi măng nước này cũng đang đối mặt áp lực ngày càng lớn từ chi phí năng lượng, yếu tố có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của doanh nghiệp trong thời gian tới.
Theo kết quả khảo sát ngành được công ty chứng khoán Affin Hwang Investment Bank công bố, tính đến ngày 31/3, giá bán bình quân xi măng rời tại Malaysia trong quý I/2026 đã tăng lên khoảng 410 Ringgit/tấn, so với mức 390 Ringgit/tấn của quý trước đó.
Các nhà sản xuất xi măng nước này nhận định, mức giá xi măng hiện tại nhiều khả năng sẽ tiếp tục được duy trì trong nửa năm cuối năm nay. Diễn biến này phản ánh sự ổn định của thị trường cũng như khả năng duy trì mặt bằng giá bán ở mức có lợi cho các nhà sản xuất xi măng nội địa.
Giá xi măng tăng được xem là yếu tố hỗ trợ đáng kể cho kết quả kinh doanh của ngành xi măng Malaysia, nhất là trong bối cảnh sản lượng tiêu thụ tại một số doanh nghiệp có dấu hiệu giảm nhẹ. Trường hợp của Malayan Cement là một ví dụ điển hình khi sản lượng bán hàng được cho là giảm từ khoảng 2 triệu tấn xuống còn 1,9 triệu tấn trong quý vừa qua. Tuy vậy, mức tăng của giá bán xi măng đã góp phần bù đắp tác động từ sự sụt giảm của sản lượng.
Dù triển vọng giá bán vẫn tích cực, giới phân tích cho rằng dư địa tăng giá xi măng trong ngắn hạn không còn nhiều. Theo Affin Hwang, mặt bằng lợi nhuận của ngành hiện đã cải thiện đáng kể so với giai đoạn trước, do đó giá xi măng nhiều khả năng sẽ duy trì ổn định ở mức hiện nay thay vì tiếp tục tăng mạnh.
Bên cạnh đó, chi phí sản xuất hiện đang là yếu tố cần được theo dõi chặt chẽ. Giá than tại Indonesia đã tăng khoảng 30% kể từ đầu năm đến nay. Theo Affin Hwang, đà tăng này chủ yếu xuất phát từ các biện pháp kiểm soát nguồn cung, trong đó có việc Chính phủ Indonesia áp dụng cơ chế quản lý hạn ngạch sản xuất than. Yếu tố này được đánh giá có tác động lớn hơn so với các rủi ro địa chính trị bên ngoài. Nếu giá than tiếp tục neo ở mức cao, chi phí sản xuất xi măng sẽ gia tăng đáng kể. Trong khi đó, dư địa điều chỉnh tăng giá bán không còn nhiều, khiến các doanh nghiệp phải đối mặt áp lực lớn hơn trong việc duy trì biên lợi nhuận.
Trước triển vọng chi phí nhiên liệu gia tăng, Affin Hwang đã điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận của Malayan Cement trong các năm tài chính 2027 và 2028 nhằm phản ánh khả năng biên lợi nhuận suy giảm. Dẫu vậy, một số doanh nghiệp lớn vẫn được đánh giá có khả năng ứng phó tốt với biến động nguồn cung nhiên liệu. Đối với Malayan Cement được xem là ít chịu tác động từ rủi ro nguồn cung than khi phần lớn nhu cầu nhiên liệu của doanh nghiệp được đáp ứng thông qua các đối tác có liên kết với Nhà nước, nhờ đó các hoạt động thu mua được kỳ vọng duy trì ổn định ngay cả khi thị trường than tiếp tục biến động.
Nhìn chung, triển vọng của ngành xi măng Malaysia vẫn được hỗ trợ bởi hoạt động xây dựng duy trì sôi động và nhu cầu tiêu thụ ổn định. Mặc dù áp lực chi phí nhiên liệu có thể ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng lợi nhuận, các doanh nghiệp trong ngành vẫn được kỳ vọng đạt kết quả kinh doanh cao hơn đáng kể so với mức trung bình trong nhiều năm trước.
Cem.Info
