Xi măng Hà Tiên có nhiều cơ hội trong năm 2015
VCBS đánh giá cao tiềm năng của Công ty CP Xi măng Hà Tiên trong năm 2015 do hiện nay Công ty có thị phần lớn tại thị trường nội địa, mặt bằng LS cho vay trung và dài hạn dự kiến giảm, khoản lỗ chênh lệch tỷ giá từ hoạt động xây dựng cơ bản đã được hoàn thiện trong năm 2014 và đồng EUR tiếp tục mất giá.
Kết quả kinh doanh 2014 của Xi măng Hà Tiên (mã HT1 - HOSE) tăng trưởng khởi sắc. Doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế lần lượt đạt 6.758 tỷ đồng (+6,1% so với năm trước; 96% KH) và 395,70 tỷ đồng (+7.255% so với năm trước; 1886% kế hoạch).
Hiện tại, Xi măng Hà Tiên tiếp tục duy trì vị thế đơn vị sản xuất xi măng lớn nhất cả nước với khoảng 9% thị phần và chiếm lĩnh vị trí số 1 tại thị trường miền Nam. Tính đến ngày 18.12.2014, sản lượng xi măng tiêu thụ nội địa của Xi măng Hà Tiên đạt xấp xỉ hơn 4,33 triệu tấn, trong khi cả năm 2013 đạt 4,20 triệu tấn. Biên lợi nhuận gộp trong năm 2014 đạt 19,73%, giảm mạnh so với mức 22,45% cùng kỳ 2013 chủ yếu do chính sách siết tải trọng khiến chi phí vận chuyển tăng đáng kể.
Tuy nhiên, động lực tăng trưởng lợi nhuận chủ chốt của Xi măng Hà Tiên trong năm nay đến từ khoản lãi chênh lệch tỷ giá gần 264 tỷ đồng do tỷ giá EUR/VND giảm 8,91% kể từ thời điểm Quý III/2014. Khoản thu nhập tài chính này đã giúp Công ty hoàn thiện phân bổ khoản lỗ chênh lệch tỷ giá hơn 208 tỷ đồng từ hoạt động xây dựng nhà máy xi măng Bình Phước và Hà Tiên 2, nhờ vậy, Công ty sẽ bớt được một khoản lớn của chi phí tài chính kể từ năm 2015.
Lợi nhuận sau thuế năm 2014 tương ứng đạt 308,64 tỷ đồng. EPS 2014 đạt 971 đồng/cp, P/E đạt 22 lần, quá cao so với các doanh nghiệp cùng ngành. Tuy nhiên, Bộ phận Nghiên cứu – Phân tích VCBS đánh giá cao tiềm năng của Xi măng Hà Tiên trong năm 2015 do Công ty có vị thế nhà cung cấp xi măng có thị phần lớn nhất tại thị trường nội địa, trong khi tình trạng dư cung xi măng trên cả nước đã được cải thiện rõ rệt; Mặt bằng lãi suất cho vay trung và dài hạn dự kiến giảm thêm từ 1-2% trong năm nay, giúp giảm bớt gánh nặng lãi vay của Xi măng Hà Tiên; Bên cạnh đó, Khoản lỗ chênh lệch tỷ giá từ hoạt động xây dựng cơ bản đã được hoàn thiện trong năm 2014, giúp chi phí tài chính của Xi măng Hà Tiên dự kiến giảm đáng kể trong năm 2015; Ngoài ra, đồng EUR tiếp tục mất giá do những suy thoái kinh tế tại Châu Âu cũng đem lại tiềm năng cao cho Xi măng Hà Tiên.
Quỳnh Trang (TH/ NDH)
