Doanh số bán xi măng trong riêng quý III (bao gồm cả sản lượng xuất khẩu) đạt 1,2 triệu tấn, tăng 13% so với cùng kỳ và tăng 9% trong 9 tháng đầu năm 2014. Vì tổng sản lượng tiêu thụ tính từ đầu năm đạt 3.5 triệu tấn và quý 4 thường là mùa cao điểm
tiêu thụ xi măng, do đó, VCSC cho rằng HT1 hoàn toàn có khả năng đạt được mục tiêu tiêu thụ 4,7 triệu tấn xi măng cho năm 2014, thậm chí hoàn toàn có thể vượt mục tiêu khoảng 70,000 tấn.
Theo VCSC, biên lợi nhuận gộp của HT1 sẽ cải thiện trong quý IV vì HT1 sẽ không còn phải mua xi măng từ nguồn ngoài. Theo đó, EPS được dự báo trong quý IV sẽ đạt 808 đồng/cp, tăng trở lại mức hồi quý I trước khi dây chuyền
sản xuất clinker tại nhà máy Bình Phước tạm dừng hoạt động.
Nợ dài hạn của HT1 bao gồm 76 triệu vay bằng đồng EUR và 11 triệu vay bằng đồng USD, tổng cộng chiếm khoảng 42% tổng nợ dài hạn của HT1. VCSC đưa ra dự báo dựa trên giả định cho rằng tiền đồng sẽ trượt giá 2% so với đồng USD và tăng giá xấp xỉ 8% so với đồng EUR trong năm 2014. VCSC ước tính tổng khoản lỗ chênh lệch tỷ giá trong năm 2014 sẽ là 145 đồng/cp, tương đương 6% dự báo lợi nhuận từ hoạt động/cổ phiếu mà VCSC đưa ra là 2,531 đồng/cp.
VCSC khuyến nghị
cổ phiếu HT1 có nền tảng tốt, bắt đầu vào nhịp tăng trưởng, với lợi nhuận kỳ vọng tăng trưởng mạnh trong trung dài hạn.
Quỳnh Trang (TH/ Vietstock)